所以，如果把股市寄托在这种经济数据上面，那我认为是非常靠不住的，你上个月3月份好了，4月份就下了，那你怎么走啊？那市场就应该跌了，所以，寄托在这上面是没意义的。所以我认为现在股市跟宏观经济的关系不是特别的大，倒是跟汇率关系比较大一点。前一段时间反弹，其实主要是美元指数在下行，大家认为资金外流这种现象会受到遏制，还会有一些境外资金流到境内。所以，确实短期出现了这么一种现象。导致这个原因很重要的是跟美联储的政策取向出现了一定的转化——鸽派化的倾向。就是最近两个月美联储对于加息的说法开始缓和，开始偏向于鸽派，但是我认为偏向于鸽派并不等于完全转向鸽派，我的一个判断是到6月份它又转回来了。

　　和讯网：有一些分析认为说，今年美国10月份大选，在大选之前，美联储肯定有一次加息，并且加息的可能性会是在上半年，您认为这种说法靠谱吗？

　　文国庆：我认为比较靠谱，最有可能就是在6月份加息，所以是4月份应该是美元指数最低的点，而且到5、6月份美元指数就会扶摇直上，几乎还会到100左右，那么相对于人民币汇率还会回到6.7左右，大概是这么一个水平，这是我的一般性判断。在这种情况之下，我首先看不出股市有明确的趋势性上涨的可能，这种可能我是基本上排除的。

　　我认为大宗商品价格还得往下跌，前一段时间反弹了，反弹了以后应该说5月份就会出现持续两个月的下跌，这种下跌的幅度会非常剧烈。所以，大宗商品没有出现反转，也不可能出现反转，世界经济这个局面我只能说这段时间的反弹是一种连续下跌了五年之后的一种技术性反弹。讲反弹，说它是能够在前期最低点能够企稳就算是不错的现象了，所以别把反弹当反转，大致就这么格局。

　　和讯网：罗老师，文老师的基本意思您也清楚了，他就是认为现在的股市跟经济关系不大，同时他刚才也谈到了大宗商品，大宗商品也是一个技术性反弹，我就想问您，之前我们在2月份的节目中，你对今年市场是比较看好的，认为是会有一波像样的反弹，甚至会达到4000点这样的一个高度，那么经过了这几个月之后，您的一些观点是否修正？

　　罗善强：现在对股市看法，就是说股市从去年6月份5100多点掉到今年春节前的2600多点，从3月份开始形成了一个从2700点--3000点左右的反弹。对市场的看法，总是感觉到第一，把曲折中前进看成直线前进上行，比如说技术上形成了一种上升通道，他就看成了这是一波上涨行情已经来了，可能会涨到3500、3600点或者20%，乐观派认为会有20%、30%的涨幅，我认为实际上股市不会这样直接上行的，这是一种观点需要澄清一下。

　　另外，股市形成反弹以后，像文老师可能还是讲的持续走下降通道，这个观点我还是有自己的看法，就是说感觉到股市从2013年以后，一直是一个中长期上涨趋势，而不是中长期的继续的下降趋势，2700--3100点，我认为2013年以后涨到2015年6月份，再回到这个位置上，是一种调整的底部稳固阶段，这段时间市场表现是在3000点上下，由于窄幅的震荡，实际上股市在这段时间里边，它的内部结构在发生很多根本性的变化，这些根本性的变化会通过一定量的积累最后发生质的变化，这种根本性的变化还是在这几个方面。

　　第一，管理层，是在真正探索一种怎样有效的放开金融的做多力量，又能够规范发展市场的这样一个有效路径？包括一定程度上把注册制要有配套措施，制定出来之后再推行注册制，这叫做稳健的推行注册制。

　　通过证券公司可以有效地用相对规范的去做融资，放开融资业务；信托公司可以做结构化的产品，能够最高比例控制在1：2的结构化的产品去做，这就是说明管理层正在非常有效的在探索的怎样把市场的做多力量培育出来，管理层的政策水平相对来讲在提升，这是一个变化是要看到的。

　　第二，要看到注册制往后推迟之后，市场发生了一些变化，比如说壳资源又变得很宝贵了，很多公司没有上市的公司追求上市的过程中，开始要寻找壳资源，通过找到壳资源以后去重组，把自己的资产装进去，这会给市场带来一定的活力。现在的市场上，前段时间接触一些有好公司项目，想找壳资源的朋友商谈过之后，就感觉到市场的这又是在一些好的公司开始会注入到现在的市场中去的一个很重要的表现。

　　第三,市场慢慢的做空的力量在不断地在2700--3000点这个上下的盘子中在慢慢的瓦解，做空的情绪也在慢慢的消散，虽然还有担心，但同时做多的力量在集聚，好的股票筹码在向一些中长期看好市场的投资者手上，或者投资机构手上集中。从这些方面来看，市场在发生变化，在发生有利于市场形成一个上涨趋势的中级行情的方面演化。那么在技术上表现在就是说2700点--3100点左右，在完成一个底部的构筑，现在底部的构筑原来设想是3月底能够完成，现在看来3月底完成不了，现在4月中旬了，好像还缺那么两个问题吧。

　　一是缺一个相对有效的向下的震荡，这个因为三重底没有形成；二是缺在底部的换手量还不够。假设这两个条件满足，再加一个月线指标的满足，如果说这三个条件满足了，政府再推出一些市场上一些相对来讲利好消息出现的话，我估计未来几个月还是会走上涨行情的，这个上涨行情不是现在直接的上涨，而是完成了底部的构筑以后，通过这一个曲折的，可能这个把月时间里边，在巩固底部，然后形成的上涨，我还是这样看市场的。

　　和讯网：我基本明白意思了，您认为就是说2700--3000点这个地方是要经过一段曲折，把这个底部做得更扎实一些，甚至不排除短期是有一个，像文老师说3000点过不去，3100点过不去，然后有一个回撤，那这个回撤过程中，大家也是很恐慌的。因为什么呢？从2600点涨--3000点，大盘股是没有什么太大的涨幅，它跌幅也小。但是有一些中小板创业板的涨幅确实很高，我看有一些股票已经是翻倍了，这样的一个跌幅会不会对市场造成恐慌？文老师我看你应该是做空的一派。

　　文国庆：我不是做空的一派，我其实认为就是一系列波动，我认为现在是无趋势市，基本上是在2700--3100点波动，也就在400点的范围内上下波动，不会出什么大格。

　　和讯网：那这个周期会有多长时间呢？

　　文国庆：这个周期我估计得有三四个月，大概可能到7月份能完成，目前这段时间不可能完成。

　　和讯网：我发现你和罗老师也不算太矛盾，他也就是说也可能在这段时间要做出一个三重底。

　　罗善强：在底部运行时间不会那么长，6、7月份，是吧？你说到六七个月？

　　和讯网：他说到7月份。

　　文国庆：不是，到6、7月份。

　　罗善强：我估计时间不会那么长。

　　文国庆：大概这个点，因为其实现在很多因素是不太确定的，这是一点，而且包括对人民币看跌这个趋势其实这是大多数人的观点，这不是少部分的人的观点，尤其是跟进出口相关的，对汇率非常敏感的这些出口，进出口企业的观点。我不是说资本市场的观点，我认为资本市场的观点特不值钱，说变就变，但是做实业的人的观点，你要注意了，他们怎么想的这很重要。我们说前几个月外汇储备大家认为反弹，实际上那是由于欧元上涨，导致的汇率变化引起的，实际上我们的外汇储备一直是在下降，没有反弹过，这一点非常重要。而且现在美元在这个底部还这样，你想美元一反弹了以后，我认为外汇储备其实还会下降，现在这个并不是外汇储备的底部，你把这点看清楚了也就明白了，包括原油我认为经过反弹了以后，还会回到35美元之下。

　　大宗商品我觉得这一轮回调也会是力度不小的，也跟前一次低点差不太多，可能比前一次低点高一点，也高不到哪儿去。所以市场还是比较大剧烈波动的时候，当然在这个时候好股票也很好找，你也能找着机会。其实，我这时候思路就非常清楚，2900点以下您就好好找能买的股票，过了3000点，您就琢磨怎么卖股票，我既不看多也不看空，但是我认为这是一个宽幅震荡的时期，而且震荡的时间比较长。通过这三四个月的震荡，它会使我们的底部夯得比较踏实，那么能不能起来，就看三季度，三季度有可能起来，如果三季度要能起来，这还是一轮比较可观的行情，我认为上半年不会有什么显著的上升行情，这是我的看法。（本期和讯座谈会嘉宾：资深投资专家文国庆、银河证券巡视员罗善强；主持人馨月(博客,微博)系和讯网首席财经评论员）